Chancen und Risiken im islamischen Bankwesen

das zinsverbot in der praxis des islamic banking Sun, 16 Dec GMT das zinsverbot in der praxis pdf - Zinsverbot bezeichnet das im Alten.

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System des Islamic Finance

Chancen und Risiken im islamischen Bankwesen. vorgelegt von Hassan Chahin. Year of publication.

Sukuk im Singular Sakk stellen Anteile an einem oder mehreren Vermögensgegenständen dar. Sukuk basieren demnach auf Scharia -konformen Grundgeschäften, wie sie etwa oben unter V. Die Investoren werden auf diese Weise an den Vermögenswerten aus dem - den Investitionsertrag generierenden - Grundgeschäft beteiligt.

Durch die Emission der Sukuk refinanziert der Emittent seine Zahlungsverpflichtungen aus dem Grundgeschäft. Die Ertragsströme aus dem Grundgeschäft generieren ein der konventionellen Anleiheverzinsung ähnliches Ergebnis. Dazu gehört auch, dass die Vergütung der Sukuk -Inhaber variabel oder fest ausgestaltet sein kann. Die Koppelung bewirkt die ökonomisch gewünschte Vergleichbarkeit mit konventionellen Anleihen. Sie wird allgemein als Scharia -konform erachtet, da nur die Bestimmung der Höhe des Ertrages, nicht aber deren Ursprung mit Zins zusammenhängt Müller, WM , , Sukuk können asset-based oder asset-backed ausgestaltet sein.

Bei einer asset-backed Struktur, die insofern einer Verbriefung ähnelt, bestimmen die Zahlungen aus dem Grundgeschäft die Zahlungen unter den Wertpapieren. Bei einer asset-based Ausgestaltung, wie diese mehrheitlich bei der Emission von Sukuk verwendet wird, hat der Marktwert der zu Grunde liegenden Vermögenswerte keinen Einfluss auf die Rückzahlung an die Sukuk -Inhaber bei Endfälligkeit. Bleiben Zahlungen aus, kann der Sukuk -Inhaber bei asset-based-Strukturen nicht selbst auf die Vermögensgegenstände aus dem Grundgeschäft zugreifen.

Der Emittent verspricht dem Sukuk -Inhaber nämlich in diesem Fall lediglich den Rückkauf der Sukuk und stellt damit sicher, dass der Investor auch bei Wertminderung der Vermögensgegenstände den Nennbetrag der Sukuk erhält.

Wie bei konventionellen Anleihen ist bei der Rückzahlung die Bonität des Emittenten entscheidend. Der Rückzahlungsbetrag ist dabei von Anfang an festgelegt. Dies hat Einfluss auf das Ausfallrisiko und das Rating der Sukuk. In einigen Fällen wurden sogar Sukuk für neu errichtete Unternehmen Start-up begeben, die selbst noch nicht über Sachwerte verfügen. Emissionen von Wandel- und Umtauschanleihen ähnelnden Sukuk sind ebenfalls Entwicklungen jüngeren Datums.

Hiervon sind insbesondere Sukuk betroffen, denen Mudaraba und Musaraka zu Grunde liegt. Bei einem Ijara -Sukuk ist eine solche Vereinbarung hingegen weiterhin zulässig, da die Sukuk -Inhaber hier das Risiko eines Totalverlustes des Vermögenswertes tragen. Fonds, die in der Form einer Partnerschaft zwischen Finanzinstitution und Kunden ausgestaltet sind, werden als Scharia -konform anerkannt. Bei islamischen Fonds legt die Finanzinstitution für die Investoren das Fondsvermögen an, garantiert den Investoren jedoch keinen festen Gewinn.

Der Anleger kann hierbei nicht für Verluste, die seine Anlage übersteigen, in Anspruch genommen werden. Gewinne und Verluste werden zwischen den Investoren geteilt, es sei denn, die Verluste sind aufgrund von Nachlässigkeit, z.

Islamische Fonds können als Mudaraba oder Wakalah -Partnerschaft ausgestaltet sein. Bei der Mudaraba -Partnerschaft zahlen die Anleger der Fondsgesellschaft keine feste Gebühr, sondern einen Anteil an den erzielten Gewinnen.

Islamischen Fonds ist ein Scharia Board beigeordnet, das die Scharia -Konformität der Handlungen des Fonds, insbesondere der getätigten Investments, sicherstellt.

Den islamischen Fonds ist es z. Das Scharia Board stellt u. Es wird dann dem Investor anheim gestellt, letztere für wohltätige Zwecke zu spenden. Islamische Fonds sind mittlerweile etabliert. Diesen Befund spiegelt die Existenz zahlreicher islamischer Aktienindizes wider. Obwohl gharar und maysir Unsicherheit und Spekulation verbieten, kann durch entsprechende Strukturierung z. Eigentumsverschaffung am Basiswert, keine Investitionen in verbotene Branchen, keine Partizipation an spekulativen Gewinnen Scharia -Konformität von Derivaten erreicht werden.

Die Zahlungsströme unter konventionellen Derivaten können teilweise durch Scharia -konforme Finanzdienstleistungen nachgebildet werden. Die nachfolgend vorgestellten Strukturen prägen die Marktpraxis und eignen sich als Alternativen gegenüber nach westlicher Lesart herkömmlichen Derivategeschäften. Das einem Währungsswap inhärente wirtschaftliche Ziel, Währungsschwankungen abzumildern, kann durch Tawarruq erzielt werden.

Durch Abschluss zweier Tawarruq Verträge, bei denen die - gestundeten - Zahlungsströme auf verschiedene Währungen lauten, und Austausch der Forderungen können Währungsrisiken abgemildert werden. Problematisch ist dann jedoch die Verrechnung der unter den einzelnen Scharia -konformen Verträgen begründeten Verbindlichkeiten im Falle der Insolvenz einer Partei Close-out netting , wie es z.

Eine weitere Alternative zu modernen Finanzinnovationen bietet Arbun. Diese Struktur weist starke Parallelen zu einem Optionsgeschäft auf und erlaubt eine Absicherung gegen Preisschwankungen, wie z. Hier wird ein zukünftiger Liefertermin fest vereinbart, der Kaufpreis aber zu Beginn der Transaktion gezahlt. Auch durch Murabaha bzw. Istisna können tatsächlich erfolgte Zahlungsströme ausgetauscht werden. Ein rein synthetischer Risikoübergang wie bei konventionellen Swaps ist hingegen nicht möglich.

Die Zahlungsströme können hierbei aus einer Murabaha -Transaktion mit fester Zahlungsverpflichtung und einer Istisna mit variabler Zahlungsverpflichtung resultieren.

Um das Risiko hinsichtlich eines Zahlungsausfalls infolge der Insolvenz der Gegenseite einzuschränken, können dann Ratenzahlungen unter dem fixen Zahlungsstrom bei gleichzeitiger Verrechnung mit den variablen Zahlungen vereinbart werden.

Mit ihrer konservativen Struktur ähneln islamische Derivate konventionellen Derivaten in der Frühphase ihrer Entwicklung.

So können als Währungsswap verwendete Tawarruq durchaus mit Back to back Loans verglichen werden. Vor der Entwicklung von Währungsswaps wurde nämlich das Währungsrisiko durch solche Paralleldarlehen vermieden. Hierbei gewährten zwei Unternehmen in verschiedenen Ländern einander Gelder in der jeweiligen Währung als parallele Darlehen, um damit das Risiko von Kurschwankungen beider Währungen zu vermeiden.

Die im Vergleich zu ihren konventionellen Entsprechungen einfachere Struktur kann im gegenwärtigen Marktumfeld durchaus vorteilhaft sein. Hinsichtlich der Scharia -konformen Ausgestaltung von Derivaten besteht zwischen den einzelnen Rechtsschulen Meinungsvielfalt.

Es finden sich auf dem islamischen Swap Markt unterschiedlich strukturierte und dokumentierte Varianten. Hierdurch soll ein Muster für Scharia -konforme Derivatetransaktionen geschaffen werden. Prominentestes Beispiel hierzulande ist die als Transaktionshemmnis identifizierte doppelte Grunderwerbsteuerpflicht bei Murabaha -basierten Immobilientransaktionen.

Dieses Strukturdefizit darf jedoch nicht darüber hinwegtäuschen, dass islamkonforme Finanzierungen ansonsten bereits jetzt vollständig unter deutschem Recht abgebildet werden können. Die Eignung der Finanzierungsform drängt sich im Umfeld der gegenwärtigen Krise geradezu auf: Unternehmen, in die investiert wird, dürfen beispielsweise nur einen geringen Fremdverschuldungsgrad aufweisen.

Ferner war es Scharia -konform handelnden Anlegern verwehrt, in amerikanische Subprime-Kredite, Bankaktien oder hoch spekulative Derivate zu investieren. In der westlichen Welt sind exzessive Spekulationen, Risikohandel und kurzfristige nicht nachhaltige Investments dagegen gegenwärtig diskreditiert, da sie als mit- ursächlich für die Finanzkrise gelten. Use of cookies by Norton Rose Fulbright. We use cookies to deliver our online services.

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Gharar Ungewissheit Ungewissheit in einem Vertrag, die dadurch entsteht, dass Vertragswirkungen an den Nicht- Eintritt eines ungewissen Ereignisses geknüpft werden, ist verboten.

Gewinn - und Verlustteilung Die Erzielung von Gewinnen muss auf der Übernahme eines vernünftigen wirtschaftlichen Risikos beruhen. Horten von Geld Handel und Unternehmungen, die zu Wohlstand für die Gesellschaft als solche führen, entsprechen den Regeln der Scharia.

Girokonten Wie beim konventionellen Girokonto können die Anleger ihre auf islamischen Girokonten angelegten Gelder nach Belieben abheben.

Festgeldkonten Auch bei islamischen Festgeldkonten können Anleger Geld entweder nur nach vorheriger Benachrichtigung der Bank abheben, oder sie unterliegen anderweitigen Verfügungsbeschränkungen. Sparkonten Islamische Sparkonten erzielen keine vorher festgelegten Zinsen, aber sie berechtigen den Anleger zu einer Gewinnbeteiligung am Ende des Finanzjahres.

Fremdkapitalbasierte Finanzierungen Murabaha Die in Handelsfinanzierungen mehrheitlich verwendete Struktur wird als Murabaha bezeichnet. Tawarruq Eine Variante des Murabaha ist der Tawarruq. Eigenkapitalbasierte Finanzierungen Mudaraba Eine Form der Kapitalanlage, die dem Sondervermögen der deutschen Kapitalanlagegesellschaften vergleichbar ist, stellt Mudaraba dar.

Musharaka Musharaka dient der Finanzierung von Projekten und erfolgt, indem der Kunde Vermögensgegenstände und der Finanzier Geld in eine Partnerschaft einbringen. Share your thoughts with other customers. Write a customer review. Unlimited One-Day Delivery and more.

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Dokumentenakkreditive und -inkasso, Bankgarantien, Kreditverträge und auch ein breites Spektrum von Finanzierungsmöglichkeiten durch strukturierte Handelsfinanzierungen , Forfaitierung, Export-Vorfinanzierung und Zugang zu Exportfinanzierung über Exportkreditagenturen.

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The treasury services wing of corporate banking aims to protect business cashflows from market volatilities through hedging instruments, including FX forwards and options. Die Stellung, die Wahrnehmung und der Einfluss der EBK auf internationaler Ebene werden zudem entscheidend durch ihre Aufgabe als Herkunftslandbehörde einer beachtlichen Zahl global tätiger Finanzgruppen bestimmt. In addition, the standing, image and influence of the SFBC at the international level are largely determined by the role it plays as the home country regulator for a substantial number of globally active financial groups.

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